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188bet体育:价值持续低迷,小盘股仍旧占优【兴业证券定量研究-任瞳】

时间:2018-4-9 14:36:45  作者:  来源:  浏览:3  评论:0
内容摘要:我们从选股因子超额收益来源的探讨出发,指出了因子择时理念的来源是时变的因子风险溢价,而风险溢价的波动来源于宏观经济周期的波动。 因此我们从因子选股能力跟宏观基本面及大类资产表现进行对照分析,考虑到选股因子在宏观风险暴露上的共性, 提出了基于六阶段经济周期的划分来对Barra选股因...
我们从选股因子超额收益来源的探讨出发,指出了因子择时理念的来源是时变的因子风险溢价,而风险溢价的波动来源于宏观经济周期的波动。 因此我们从因子选股能力跟宏观基本面及大类资产表现进行对照分析,考虑到选股因子在宏观风险暴露上的共性, 提出了基于六阶段经济周期的划分来对Barra选股因子(Leverage,EarningsYield,Growth,BookToPrice,Size,NonlinearSize)进行分类,进一步实现因子择时。整体的流程和实现细节参见我们于2018年1月2日撰写的《猎金系列十九——宏观视角下的动态多因子模型》报告。

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